داخل نبرد CME و CFTC بر سر قراردادهای آتی دائمی روی زنجیره

ارائه شده توسط این بسیار غیرعادی است که بزرگترین اپراتور بورس مشتقه در ایالات متحده، یعنی CME Group، با نهاد ناظر خود، کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، درگیر جنگ شود - اما اکنون این اتفاق به دلیل تصمیم این آژانس برای اجازه دادن به محصولات آتی دائمی مبتنی بر بلاک‌چین رخ داده است. ماه گذشته، CME از CFTC و رئیس آن، مایک سلیگ، شکایت کرد و تصمیم او برای اجازه به پلتفرم بازارهای پیش‌بینی Kalshi و صرافی ارز دیجیتال Coinbase برای لیست کردن پرپ‌های رمزارزی را به چالش کشید. این قراردادهای مشتقه غیرمتمرکز به کاربران امکان می‌دهد با اهرم و بدون تاریخ انقضا روی قیمت یک دارایی سفته‌بازی کنند. اکنون هر دو طرف منتظر اقدام دادگاه فدرال هستند که می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر نحوه برخورد آمریکا با این حوزه در حال رشد داشته باشد، به طوری که حجم معاملات پرپ‌های خارج از ایالات متحده در سال گذشته به 60 تریلیون دلار رسیده است. CME ادعا می‌کند که این آژانس محصولات را اشتباه برچسب‌گذاری کرده و بنابراین قانون را نادرست اعمال می‌کند. قراردادهای آتی نیاز به تاریخ پایان دارند، اما محصولات معروف به پرپ برای این طراحی شده‌اند که معامله‌گران بتوانند بدون هیچ مهلتی موقعیت مالی روی آینده یک دارایی بگیرند. این دادخواست استدلال می‌کند که این پرپ‌ها برای محصولات آتی بلندمدت CME مضر هستند و ادعا می‌کند که استقبال ناگهانی CFTC از آنها بدون در نظر گرفتن پیامدها بوده است. تنش فزاینده بین این دو نهاد در حدود شروع درگیری ایران افزایش یافت، که باعث افزایش علاقه به قراردادهای دائمی روی قیمت نفت معامله‌شده 24 ساعته در صرافی‌های غیرمتمرکز فراساحلی مانند Hyperliquid و همچنین بازارهای پیش‌بینی بلاک‌چینی شد. کسانی که در این شکاف سیاسی در طرف دستور کار اصلاحی CFTC هستند، ناامیدی و حتی خشم خود را ابراز می‌کنند. جیک چروینسکی، مدیرعامل مرکز سیاست Hyperliquid (HPC)، گفت: «دیدن بزرگترین صرافی آمریکا که به ناظر خود حمله می‌کند، بسیار غیرعادی است، جایی که ناظر اساساً می‌گوید همه کسانی که ثبت‌نام کرده‌اند، از جمله CME، می‌توانند این نوع محصولات را ارائه دهند، و CME می‌گوید هیچ‌کس نباید اجازه ارائه آنها را داشته باشد.» HPC یک سازمان غیرانتفاعی مستقر در واشنگتن دی‌سی است که بر ایجاد DeFi سازگار در ایالات متحده متمرکز است و به شدت روی پرپ‌ها و زیرساخت مالی روی زنجیره تمرکز دارد و با بودجه 28 میلیون دلاری از بنیاد Hyper پشتیبانی می‌شود. چند وقت پس از شکایت CME، این اختلاف نظر چرخش دیگری پیدا کرد، زمانی که این صرافی برای تسریع معاملات 24 ساعته برای قراردادهای آتی نفت خام پیشنهاد داد اما توسط CFTC مسدود شد. قرارداد نفت خام WTI 24 ساعته CME Group یک محصول آتی سنتی با تاریخ انقضا است، نه یک سوآپ دائمی به سبک رمزارز. CME به تمایل سرمایه‌گذاران برای مدیریت موقعیت‌های خود «هر زمان که خبری منتشر می‌شود» اشاره کرده بود. نمایندگان CFTC از اظهار نظر خودداری کردند. در آن زمان، مایک سلیگ، رئیس CFTC، در X گفت که «تصمیم CME برای نادیده گرفتن تلاش کمیسیون برای انجام یک تحلیل منطقی از مسائل حیاتی در معرض خطر، کاملاً نامناسب است.» CME که نقش مهمی در لیست شدن بیت‌کوین فیوچرز و پذیرش رمزارزها در ایالات متحده داشته است، نفوذ عمیقی بر این حوزه دارد.