Uniswap با استخرهای معاملاتی مجاز به عمق بیشتری در دارایی‌های توکن‌شده نفوذ می‌کند

Uniswap (UNI)، یکی از بزرگ‌ترین و قدیمی‌ترین صرافی‌های غیرمتمرکز، با معرفی قابلیتی که به اوراق بهادار تنظیم‌شده اجازه می‌دهد بدون نقض الزامات انطباق در این پلتفرم معامله شوند، به عمق بیشتری در دارایی‌های توکن‌شده نفوذ می‌کند. توسعه‌دهنده این صرافی غیرمتمرکز، Uniswap Labs، روز پنج‌شنبه «استخرهای مجاز» (Permissioned Pools) را راه‌اندازی می‌کند؛ زیرساختی که به ناشران صندوق‌های توکن‌شده، سهام و سایر دارایی‌های تنظیم‌شده اجازه می‌دهد معاملات را به سرمایه‌گذاران تأییدشده محدود کنند و در عین حال از بازارساز خودکار پروتکل استفاده نمایند. کن نگ، رئیس اکوسیستم Uniswap Labs، به CoinDesk توضیح داد: «این به ناشران یک راه انعطاف‌پذیر برای اعمال قوانین انطباق خودشان می‌دهد بدون اینکه نیاز به ساخت زیرساخت معاملاتی جداگانه داشته باشند.» او افزود: «نسل بعدی ارزش به زنجیره می‌آید و در Uniswap معامله می‌شود.» شرکای راه‌اندازی شامل شرکت‌های توکن‌سازی Securitize (SECZ) و Superstate، همراه با پلتفرم دیجیتال اوراق بهادار اروپایی Dowgo هستند که همگی قصد دارند از این چارچوب برای دارایی‌های تنظیم‌شده روی زنجیره استفاده کنند. این حرکت در راستای تغییر گسترده‌تری در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) است، جایی که پروتکل‌هایی که در ابتدا برای معاملات و وام‌دهی باز و بدون مجوز ساخته شده بودند، به طور فزاینده‌ای با نیازهای مؤسسات مالی که دارایی‌های واقعی سنتی و تنظیم‌شده (RWA) را به ریل‌های بلاکچین می‌آورند، تطبیق می‌یابند. یک مثال برای این موضوع Aave، بزرگ‌ترین وام‌دهنده غیرمتمرکز، است که Horizon، یک پلتفرم وام‌دهی نهادی برای دارایی‌های توکن‌شده، را راه‌اندازی کرد. فرصت بالقوه قابل توجه است. مدیران دارایی جهانی از جمله BlackRock، Apollo، Franklin Templeton و VanEck صندوق‌های توکن‌شده راه‌اندازی کرده‌اند، در حالی که کارگزاری‌ها و صرافی‌ها در حال گسترش عرضه سهام توکن‌شده هستند. یک گزارش اخیر از بانک جهانی Citi پیش‌بینی کرده است که اوراق بهادار توکن‌شده تا سال 2030 به بازاری 5.5 تریلیون دلاری تبدیل شود. Uniswap بی‌سروصدا زمینه را برای دارایی‌های توکن‌شده نهادی فراهم کرده است. در فوریه، صندوق بازار پول توکن‌شده BlackRock به نام BUIDL که توسط Securitize منتشر شده بود، در این پروتکل قابل معامله شد، در حالی که مدیر دارایی سرمایه‌گذاری در UNI، توکن حاکمیتی Uniswap، را افشا کرد. این پروتکل همچنین با راه‌اندازی در زنجیره جدید Robinhood و معاملات سهام توکن‌شده شاهد افزایش فعالیت بوده است. استاندارد جدید استخرهای مجاز که بر روی Uniswap v4 ساخته شده است، این تلاش را با دادن راهی به ناشران برای اعمال صلاحیت سرمایه‌گذاران مستقیماً درون پروتکل به جای اتکا به بررسی‌های انطباق خارج از زنجیره، گسترش می‌دهد. قبل از انجام معامله یا سپرده نقدینگی، استخر تأیید می‌کند که آیا یک کیف پول توسط ناشر دارایی تأیید شده است یا خیر. سرمایه‌گذارانی که این الزامات را برآورده می‌کنند می‌توانند از طریق بازارساز خودکار Uniswap معامله کنند، در حالی که ناشران کنترل بر صلاحیت سرمایه‌گذاران را حفظ می‌کنند. این رویکرد قصد دارد بسیاری از مزایای امور مالی غیرمتمرکز را حفظ کند و در عین حال کنترل‌های نظارتی مورد انتظار ناشران نهادی را فراهم آورد. رابرت لشنر، مدیرعامل Superstate، به CoinDesk گفت: «تا به حال، انطباق برای اوراق بهادار توکن‌شده در لایه اپلیکیشن بود؛ یک دروازه در مقابل بازار. استخرهای مجاز آن قوانین را به درون خود استخر منتقل می‌کنند، بنابراین یک دارایی تنظیم‌شده می‌تواند از نقدینگی واقعی AMM استفاده کند بدون اینکه ناشر کنترل‌های مورد نیاز قانون اوراق بهادار را از دست بدهد.» او افزود: «این همان قطعه لوله‌کشی است که توکن‌سازی کم داشت.» بازارها از ژوئن تغییر موقعیت دادند، اما بایننس سهم خود را حفظ کرد (~55٪ وجوه کاربران، ~24٪ اسپات) و در اوایل جولای جریان ورودی خالص داشت در حالی که بازار ردیابی شده خروجی داشت. بازارها از ژوئن تغییر موقعیت دادند، اما بایننس سهم خود را حفظ کرد (~55٪ وجوه کاربران، ~24٪ اسپات) و در اوایل جولای جریان ورودی خالص داشت در حالی که بازار ردیابی شده خروجی داشت. چرا مهم است: بازارها از ژوئن تغییر موقعیت دادند، اما بایننس سهم خود را حفظ کرد (~55٪ وجوه کاربران، ~24٪ اسپات) و در اوایل جولای جریان ورودی خالص داشت در حالی که بازار ردیابی شده خروجی داشت. افشا و سیاست‌ها: CoinDesk یک نشریه برنده جایزه است.