دلار آمریکا: افزایش‌های محدود و قدرت مقطعی – تی‌دی سکیوریتیز

استراتژیست‌های تی‌دی سکیوریتیز انتظار افزایش محدود دلار آمریکا در سه‌ماهه سوم 2026 را دارند زیرا موقعیت‌ها فضای بازسازی دارند. با این حال، آنها افزایش پایدار محدودی می‌بینند و دلار به الگوی سنتی پناهگاه امن و روند محدودتر بازمی‌گردد و پیش‌بینی کاهش حدود 2٪ دلار در نیمه دوم 2026 را دارند. «ما انتظار داریم فدرال رزرو در توقف طولانی باقی بماند. مانع برای افزایش نرخ کمتر است، اما کمیته بازار باز فدرال احتمالاً نیاز به شواهد بیشتری از ادامه قدرت تورم و بازار کار قبل از شروع مسیر افزایش دارد. و در محیطی که فدرال رزرو به دلیل نگرانی‌های تورم سمت عرضه شروع به افزایش نرخ می‌کند، سایر بانک‌های مرکزی جهان از جمله ECB نیز احتمالاً افزایش خواهند داد.» «موقعیت دلار طولانی است اما بسیار کشیده نیست و فضایی برای افزایش بیشتر معاملات طولانی دلار در صورت تداوم عدم اطمینان در مورد قیمت نفت، ژئوپلیتیک و مسیر فدرال رزرو باقی می‌گذارد. ما انتظار داریم برخی حرکت صعودی باقی‌مانده دلار در Q3 با موقعیت در AUD، CNH و BRL (نزدیک به انتخابات) فضای بیشتری برای اصلاح با معامله طولانی دلار داشته باشد. ترجیح می‌دهیم دیدگاه هرگونه صعود دلار را از طریق فورواردهای طولانی USD/CNH بیان کنیم.» «با وجود رژیم نوسان بالاتر ساختاری FX، عدم شکست روند نقطه‌ای دلار و توقف فدرال رزرو احتمالاً محدودیتی برای افزایش نوسان FX در 2026 ایجاد می‌کند. ما افزایش محدود دلار در 2026 را می‌بینیم زیرا rally دلار در Q2 عمدتاً در ساعات معاملاتی آمریکا رخ داد و با افزایش قیمت‌گذاری افزایش نرخ فدرال رزرو مطابقت دارد. تا جایی که معتقدیم بازارها افزایش نرخ را برای سال کاهش خواهند داد، افزایش دلار در ساعات معاملاتی آمریکا از Q2 معکوس خواهد شد.» «همانطور که قبلاً نوشتیم، دلار تا حدی همبستگی منفی تاریخی خود با سهام آمریکا را بازیافته است و علاقه سرمایه‌گذاران جهانی به پوشش سرمایه‌گذاری‌های آمریکا کاهش یافته است. فدرال رزرو نیز احتمالاً هزینه‌های پوشش را با کاهش نرخ بیشتر در 2026 کاهش نخواهد داد، زیرا تورم سالانه آمریکا تا پایان سال به دلیل اثرات پایه بالا باقی می‌ماند. در نتیجه، در حالی که کاهش 2٪ دلار را در نیمه دوم سال پیش‌بینی می‌کنیم، روند محدودتر دلار به عنوان مانعی برای شکست‌های نوسان FX عمل خواهد کرد.» (این مقاله با کمک ابزار هوش مصنوعی ایجاد و توسط ویرایشگر بررسی شده است. بیشتر بدانید.)