بانک ملی سوئیس: نرخ‌ها تا مدت طولانی ثابت می‌مانند - کامرتسبانک

مایکل پفیستر از کامرتسبانک استدلال می‌کند که تورم وارداتی ضعیف و نرخ پایین انتقال نرخ ارز، دلیل کمی برای افزایش سیاست پولی به بانک ملی سوئیس (SNB) می‌دهد. با وجود افزایش اخیر قیمت‌ها، او انتظار دارد تورم فقط اندکی افزایش یابد و پیش‌بینی می‌کند نرخ‌های بهره SNB تا پایان سال 2027 بدون تغییر باقی بمانند و این امر باعث تداوم تفاوت نرخ بهره با منطقه یورو خواهد شد. وی افزود: «اگرچه تورم در سوئیس در ماه‌های اخیر دوباره افزایش یافته، اما این افزایش کمتر از حد انتظار بوده است. تحلیل ما نشان می‌دهد یک دلیل احتمالی این است که اثر نرخ ارز کوچکتر از آن چیزی است که اغلب فرض می‌شود.» او همچنین گفت: «بنابراین ما به پیش‌بینی خود پایبندیم که تورم احتمالاً فقط اندکی افزایش خواهد یافت، اگر اصلاً افزایش یابد.» فشار تورمی نسبتاً ضعیف یکی از دلایل اصلی پیش‌بینی دیرینه ماست که SNB نرخ‌ها را تا پایان 2027 بدون تغییر باقی خواهد گذاشت. از آنجایی که مدل ما نشان می‌دهد فشار تورمی وارداتی متوسط است، تفاوت نرخ بهره بین منطقه یورو و سوئیس احتمالاً برای مدتی ادامه خواهد یافت. EUR/CHF باید در میان‌مدت از این موضوع بهره‌مند شود.